美国在华直接投资制约因素分析

　　外商投资产业政策制约了美方在 金融 保险业的直接投资
　　
　　根据美国商务部 经济 分析 局发布数据（采用北美行业分类标准，即NAICS），截至2005年底，美国对外直接投资最为集中的行业依次为控股公司(holding company)、制造业、金融保险业（不包含储蓄业），分别占美国对外直接投资存量30.25%、21.91%和19.11%。截至2005年底，美国对华直接投资直接中控股公司、制造业、金融保险业（不包含储蓄业）分别占美国在华直接投资存量7.55%、52.38%和0.08%。控股公司比重显著偏低，反映出美国在华直接投资规模还不大，一些跨国公司尚未在华设立控股公司统一协调附属机构的行动。美国在华直接投资在制造业中高度聚集，是因为长期以来我国各级政府在吸纳生产型外商直接投资方面采取特殊的优惠政策，主要体现在税收优惠、土地使用价格（租金）优惠等方面。美商在华直接投资在金融保险业分布极少，主要因为长期以来我国对外商投资金融保险业予以限制， 目前 证券公司外资比例仍不得超过1/3，证券投资基金管理公司外资比例控制在49%以内，寿险保险公司外资比例不得超过50%，禁止外商投资期货公司。据美国商务部经济分析局发布的数据，2005年美国对我国金融保险业（不包含储蓄业）直接投资为0.09亿美元，仅占当年美国对华直接投资额的0.56%。根据我国加入WTO做出的承诺，外商投资金融保险业的限制在不断放松，但放松是逐步的，美国跨国公司今后在金融保险业的投资增长也只能是一个渐进的过程。
　 企业 并购难度大制约了美方通过并购进行直接投资
　　
　　相对于新建投资来说，跨境并购能够迅速形成生产能力、迅速进入东道国市场、降低市场竞争程度，是美国跨国公司对外直接投资的主要进入方式，其重要性超过新建投资。根据联合国贸易和 发展 会议数据统计，1987-2002年期间，美国跨境并购收购额达9910亿美元，相当于同期美国对外直接投资总额的3/4。美国等发达国家跨国公司在华并购的潜在对象主要是我国各个行业中的骨干企业，这些骨干企业大多数属于国有企业或国家控股企业，这些企业的并购难度比一般的私营企业难度更大。一方面，因为这些企业的并购把握不好可能导致国有资产、特别是国有无形资产的流失，可能威胁到国家相关产业的安全，因而审批条件更加严格、审批的过程更为谨慎。另一方面，国有企业的并购活动往往会因触犯在职管理人员及相关政府部门实际上对企业享有的控制权收益而受到阻扰；并购发生时，由于缺乏有效的制度监督，在职管理人员及相关政府部门操纵的现象普遍存在，外商难以得到公平的竞争机会。外资进入我国的方式主要是新建投资，1994~2003年期间，外商在我国并购额185亿美元，相当于同期外商直接投资总额的4.2%，2004年外商并购型投资达到创纪录的67.68亿美元，也仅仅相当于当年利用外商直接投资总额的11%，表明外资在我国实施并购的难度仍然较大。
　　
　　美对华高技术出口限制制约了美方在相关领域的直接投资
　　
　　长期以来，美国根据《出口管理法》对 中国 的军品、军民两用品以及无线、芯片、软件、安全、雷达等高 科技 领域采取限制出口政策。“美国要在具有战略意义的关键领域保持30年的领先地位，一般以此决定对华出口”，美国防部战略管理司司长约翰·康法拉在20世纪80年代末加紧对中国高技术出口时说的这番话，一直被美国视作对华高技术出口限制的原则。我国科技部发布数据进行统计表明，近年来我国高技术进口产品中美国所占比重呈下降趋势，2005年仅占8.1%，落后于东盟、日本、中国 台湾 、韩国和欧盟。跨国公司是美国技术出口的主体，其技术出口与对外投资相互关联：一方面，美国跨国公司为了开拓海外市场，在对外直接投资时常常把先进的技术、新工艺转移给海外子公司；另一方面，一些跨国公司的母公司直接以技术作为投资，实现对子公司生产经营的控制。美国对华高技术出口的限制必然制约美
国跨国公司在相关高技术领域的直接投资。
　　
　　 参考 文献 ：
　　1.K.C. Fung, Lawrence J. Lau, Joseph S Lee, U.S. Direct Investment in China[M].Washington： The AEI Press，2004，pp.14-15
　　2.K.C. Fung, Lawrence J. Lau, Joseph S Lee, U.S. Direct Investment in China[M].Washington：The AEI Press，2004， pp.112-113
　　3.聂聆.试析我国入世对美在华直接投资的 影响 [J].外国经济与管理，2003
　　4.秦风鸣.看重熟练劳动力—美国对发展中国家直接投资的战略变化.国际贸易,1997