内容 提要 ： 社会 劳动生产力不断提高的条件下，即使货币购买力不变，一定量货币所代表的价值量（社会劳动量）也会逐步减少。在此条件下，利息率、利润率所反映的是货币数量的增长幅度，而非价值量的增长幅度。工资随劳动生产力不断提高时，储蓄总额与当年工资的比值的极限存在。在利润、净产值与社会劳动生产力同步提高时， 企业 所能积累起来的资本总额与企业当年净产值之比的极限存在。
关键词：货币价值；劳动生产力；价值量；利息；资本增殖。
马克思对利息、利润和资本循环的 分析 是以货币价值不变（一定量货币所代表的劳动量不变）为前提的，他在分析资本循环时指出：“为了纯粹地理解这些形式，首先要把一切同形式变换和形式本身无关的因素撇开。因此，这里不但假定商品是按照它们的价值出售的，而且假定这种出售是在不变的情况下进行的。所以，也把在循环过程中可能发生的价值变动撇开不说”。⑴ 这里“循环过程中可能发生的价值变动”当然包括生产要素的价值变动和货币的价值变动。撇开价值变动不说可以使分析过程变得简单和易于理解。然而现实生活中的货币价值总是要发生变动的。本文用马克思劳动价值论和剩余价值论分析在货币价值变动条件下利息、利润的本质和资本积累过程，以期能够加深对当代资本主义的认识，加深对现阶段我国基本 经济 制度的认识。
一、利息与资本增殖的关系
1、金属货币的利息与资本增殖。
作为货币的金本质上是商品，是充当一般等价物的特殊商品，它具有商品的一切属性。金的价值量是由生产金的社会必要劳动时间决定的。“劳动生产力越高，生产一种物品所需要的劳动时间就越少，凝结在该物品中的劳动量就越小，该物品的价值就越小。”⑵ 金的价值同样会由于劳动生产力的提高而减少，假如借债时生产金的社会必要劳动时间为：1克金=40小时。5年后还债时，产金业劳动生产力提高了25%，1克金=32小时，1克金的价值量减少8个小时，贬值20%。显然，当1克金的利息的价值量小于8小时时，它就补偿不了本金的贬值。只有1克金的利息的价值量大于8小时（也就是利息率大于25%），它才能在补偿本金的贬值后有余额，实现一定程度的价值增殖。
我们用r代表利息，a代表产金业劳动生产力提高幅度，那么，同质同量黄金还债时的价值量等于借债时的
，本息价值量之和等于原本金价值量的
。资本增殖率=
×100%。当r =a时，利息正好补偿本金的贬值。当r < a时，利息不足补偿本金的贬值。只有当r>a时，利息补偿本金的贬值后有一个余额，才能实现一定程度的价值增殖，只要a为正数，资本增殖率（价值量 增长幅度）总是小于利息率（货币数量增长幅度）。
2、纸币的利息与资本增殖。
在通货膨胀率为零时，一定量纸币所代表的价值量也会随着劳动者生产力的提高而减少。假设借债时100元代表100小时社会劳动，可以购买（也就是说100小时可以生产）1只羊+4尺布+100斤谷子；一年后还债时，社会劳动生产力提高了10%，即100小时可以生产
（1只羊+4尺布+100斤谷子）。还债时100元和借债时100元购买力相同，一样可以购买（1只羊+4尺布+100斤谷子），但还债时100元的价值量只等于借债时100元价值量的
，约等于90.9小时社会劳动，它和借债时100元相比价值量减少了9.01小时。只有100元的利息的价值量大于9.01小时（也就是利息率大10%），才能在补偿本金的贬值（指价值量减少而非指购买力的降低）后有余额，实现一定程度的价值增殖。
我们用r代表年利息率，π代表年社会劳动生产力提高幅度，λ代表年通货膨胀率，那么，资本年增殖率=
×100% ，
时，利息正好补偿本金的贬值，不能实现资本增殖。当，
时，利息补偿本金的贬值后有余额，可实现一定程度价值的价值增殖。当
时，利息不足补偿本金的贬值。只要，
，资本增殖率就小于利息率。
二、储蓄的极限与资本积累的极限
1、储蓄的极限。
设第一年工资为
，年工资增长率为a，储蓄率为b，q=1+a，那么，各年工资额构成一个等比数列，公比为q，各年的存款额也构成一个等到比数列，公比也为q，第n年工资
元，不计利息，到第n年时储蓄总额
元。
当q>1，n→∞ 时，比值的极限存在，即储蓄总额与当年工资的比值的极限存在，极限值为
。极限值与储蓄率成正比，与工资年增长率成反比，在
，q分别为1.1，1.2，1.05，不计利息时，极限值为5.5（意为储蓄总额永远不会超过当年工资的5.5倍）3.0，10.5。
如果年利息率为r，则只需用
代替q，带入上面的公式就可以算出计利息时n年储蓄总额与当年工资的比值。只要Q > 1，当n→∞时，
的极限同样存在。
如果工资增长是社会劳动生产力提高和通货膨胀的结果，即工资年增长率= λ+π+πλ，那么，工资虽然增加了，工资所含的价值量并没有增加。设年工资所含社会劳动时间为A，用A乘于上述极限值，就是储蓄总额所含价值量的极限。储蓄为什么会有极限呢 ？这要从历年储蓄（从第一年至第n－1年）与当年储蓄的关系来说明，历年储蓄由于社会劳动生产力的提高而贬值，当年储蓄补偿历年储蓄贬值后有一个余额，所以能使储蓄总额所包含的价值量不断增大，但这个余额的价值量会随着n的增大而不断变小，当n 趋近无穷大时，这个余额的价值量就接近零，储蓄总额所包含价值量的增长就趋近停止。
2、资本积累的极限。
习惯上，我们不管货币价值是否发生变化，都把销售收入扣除成本费用后的余额叫做利润，这个意义上的利润反映的是资本所体现的货币数量上的增长，而非价值量的增长。在货币价值不变的条件下，利润等到于商品价值扣除生产资料和劳动力价值后的余额 ，马克思称之为剩余价值。在货币价值 变动的条件下，利润等到于商品价值扣除购买生产资料和劳动力所费货币的现时价值 后的余额，这个意义上的利润应不应该叫剩余价值。马克思并未作出说明。为了回答这个 问题 ，我们先来考察资本积累的 规律 。
假设某企业第一年初有资本
元，第一年净产值为
元，净产值利润率为b，每年的利润全部转化为资本，年净产值增长率为 π，q = 1+π，生产资料价格保持不变，那么，历年的净产值额构成一个等比数列，公比为q，历年的利润额也构成一个等比数列，公比也为q，第n年净产值
元，第n年末该企业的资本总额
元。
当q > 1，n→∞时，
的极限存在，即资本总额与当年净产值的之比的比值的极限存在，极限值为
。极限值与净产值利润率成正比，与净产值年增长率成反比（实际上是与年劳动生产力提高幅度成反比）。
如果企业净产值的增长率等于全社会劳动生产力提高幅度，那么年净产值增加了，年净产值中所包含的社会劳动时间并没有增加。将上述极限值乘于年净产值中所包含的社会劳动时间，就是企业资本所含价值量的极限——资本积累的极限。企业资本积累为什么会有极限呢，因为企业资本会随着劳动生产力的提高而贬值，当年利润补偿资本贬值后有一个余额，所以能使企业资本包含的价值量不断增长。但这个余额的价值量会随着n的增大而不断变小，n趋近无穷大时，这个余额的价值量就趋近零。企业资本所含价值量的增长就趋近停止。
在发生通货膨胀的情况下，假如年通货膨胀率为λ，企业生产资料价格上涨率等于通货膨胀率，并且采用通货膨胀 会计 ，那么，只要将第一年的净产值、利润除于
，第二年的净产值、利润除于
------第n年的净产值、利润除于
，就可以把各年的净产值、利润还原为按通货膨胀率为零 计算 的净产值、利润，也就是去除通货膨胀所产生的水分。还原后的各年净产值、利润和还原前一样分别构成一个等比数列，公比等于
，设
，只要Q＞1，当n→ ∞时，企业资本总额与当年净产值之比的极限存在。我们可以用我们在前面用过 方法 求出极限值。
当然在资本主义社会里净产值利润率会随着劳动生产力的提高而提高，也就是工资在净产值中的比例会因劳动生产力的提高而减少。但不管净产值利润率提高到何种程度，即使把它提高到1，也就是可以不付工资，企业资本与当年创造的净产值之比的比值的极限同样存在。就某一具体企业而言，它的年净产值增长率未必等于社会劳动生产力提高幅度，但就一个国家而言，在就业人数停止增长以后，在通货膨胀率为零的条件下，年净产值增长率等于年劳动生产力提高幅度。
我们遇到了一个难题。如果把劳动生产力不断提高，一定量货币所代表的社会劳动时间日益减少条件下的利润仍然叫做剩余价值，那就要修改剩余价值的定义。如果把利润补偿资本贬值后的余额称为剩余价值（也就是坚持原来剩余价值的定义），那么，剩余价值率就会越来越低，最终趋近零，而不管工资在净产值中所占的份额是如何小。只是这一份额较小时，趋近的速度慢一些而已。前者可以更好地说明剥削，后者则能够使我们更深刻地认识资本积累规律。