3. 发展 中国 家跨国公司的兴起
在20世纪80年代以前，发展中国家的对外直接投资是微不足道的。据《1997年世界投资报告》统计，1979～1981年间，发展中国家年均对外直接投资流量仅为13亿美元，占世界对外直接投资流量的比重为2.3%。然而，80年代中期以后，发展中国家的对外直接投资增长迅猛。1986～1990年间，发展中国家年均对外直接投资流量达到117亿美元，所占比重上升到6.7%。1995～1996年，发展中国家年均对外直接投资流量达到492亿美元，占比达到14.3%。发展中国家对外直接投资的增长，主要得益于亚洲新兴 工业 化国家和地区的推动。1996年，南亚、东亚和东南亚的对外直接投资增长了10%，达到了460亿美元，占整个发展中国家对外直接投资流量的89%，和存量的80%。亚洲新兴工业化国家和地区对外直接投资带有明显的外向化和多元化的特点，北美、欧盟、澳大利亚和拉美成为对外直接投资的最重要的东道国或地区。北美-直是亚洲 企业 的主要投资区位，与此同时，亚洲企业对欧盟的投资也快速增长。1989～1991年，亚洲发展中国家和地区对欧盟的投资每年平均1亿美元，到了90年代前期，年均对欧盟的投资上升到50亿美元。
为什么缺乏垄断优势的发展中国家企业会对美、欧等发达国家投资呢?这在传统的跨国公司 理论 中很难找到合理的解释。因为传统的跨国公司理论以垄断优势或特定的所有权优势为既定前提，这种理论比较适合解释发达国家跨国企业对发展中国家的投资，而很难解释后起的发展中国家企业对发达国家的逆向投资。
三、寻求创造性资产成为跨国
公司理论发展的新方向
正如邓宁在“国际生产的折衷范式：过去、现在和未来”①一文中所说的，折衷范式作为 分析 国际生产的决定因素的理论框架仍然是最好的，但它并不适合作为跨国公司的预测理论。实际上并不存在能够包容跨国公司各类价值增值活动的单一理论，因为跨国公司国际生产的动机已经发生了巨大的变化。折衷范式扩展和重新组合的一个重要方向就是要关注通过对外直接投资获取竞争优势的 问题 。
邓宁认为，在过去的十多年的时间里，对外直接投资已经由传统意义上利用公司已经存在的所有权优势或竞争优势的一种产权，转变为跨边界 经济 活动的一种日益重要的形式。这种跨边界的活动不仅能够获得公司在多个国家经营所形成的技术的市场协同效应，而且更为重要的是可以利用和获取国外竞争者、供应商、顾客、国家 教育 和创新体系所提供的创造性资产。创造性资产（Created Assets）是邓宁1993年在《跨国企业和全球经济》②一书中提出的一个概念。邓宁将资产分为两种类型： 自然 资产和创造性资产，也称为战略性资产（strategil Assets）。自然资产是自然界产业的结果，包括自然资源和未经培训的劳动力。创造性资产是在自然资源基础上，经过后天努力而创造出来的基于知识的资产，是企业竞争优势的来源。创造性资产可以是像 金融 资产存量和像通讯设施和销售 网络 等物质资产那样的有形资产，也可以是无形资产。无形资产有很多，但它们有一个共同的特征：知识。无形资产除了包括信息存量、商标、商誉和智能外，还包括技能、态度（如对财富创造者和商业文化的态度）、才能（技术、创新、管理和 学习 才能）、能力（如富有效率地组织提供收益的资产）、关系（如个人之间的相互关系或与政府的联系等）。这些资产体现在个人和公司之中，并且有时由于公司和经营活动的聚集而得到加强。
在生产和其他经济活动中，无形的创造性资产的重要性已经大大提高。许多最终产品和服务，从谷物等简单的产品，到书和 计算 机，再到汽车，它们的大部分成本是R＆D、设计、广告、销售和 法律 工作等创造性资产的成本。现在，劳动力的成本不到汽车生产成本的10%，其余成本则与各种创造性资产的贡献有关。而且，国际竞争日益通过新产品和新工艺展开，这些新产品和新工艺往往以知识为基础。产生新产品和新工艺的R＆D活动具有高成本和高风险的特点，因此，以知识为基础的资源和资产的市场正日益开放，拥有这些资产的企业可以进行买卖。在追求提高竞争力的过程中，跨国公司对获取创造性资产，即主要的创造财富的资产和公司竞争力的关键源泉，给予了特别重要的关注。跨国公司可以将FDI作为获取创造性资产和提高公司竞争力的主要手段。
邓宁在1998年发表的“区位和跨国企业：一个被忽视的因素?”一文中指出，在过去的10年中，跨国公司对外直接投资动机的最显著的变化就是创造性资产寻求型FDI的快速增长，这时FDI较少地强调利用既有的所有权特定优势，而更加关注通过并购新的资产，或与外国公司建立合作伙伴关系来扩展自身优势。在某种程度上，这种FDI与早期的自然资源寻求型FDI有相似之处，但它们在区位选择上却有很大的不同。部分的原因是因为可以利用的创造性资产，如技术知识、学习经验、管理专长和组织能力主要集中在先进的工业国家或较大的发展中国家。近年来创造性资产寻求型FDI增长的最好证据就是作为FDI形式的兼并收购不断增强。根据联合国会议（UNCTAD）1997年的统计，在1985－1995年间，有55%～60%的FDI流量是以并购形式完成的。这些并购大部分集中于北美、欧洲和日本，主要集中于知识和信息密集部门。
20世纪90年代以来，学术界开始越来越多地关注创造性资产寻求型对外直接投资的 研究 ，出现了一大批有 影响 的研究成果。Kogut和Chang1991年在《技术能力和日本在美国的直接投资》一文中，重点考察了日本企业在美国的直接投资究竟是为了利用日本企业的特定优势，还是以获得美国的技术为目标?结果发现，日本企业更倾向于与美国企业建立合资企业以获得美国的技术。Chang在1995年发表的“日本企业的国际扩张战略：通过顺序进入建立能力基础”④一文中指出，日本 电子 制造企业是在有步骤地进入美国市场，其主要动机是为了能力的发展。
阿尔梅德（Almeida）1996年在“外国跨国公司的知识寻源：美国半导体行业的专利引文分析”一文中指出流入美国半导体行业的FDI所建立的国外企业，比美国国内企业更倾向于引用当时专利，从而证实了在美国半导体行业中的外国企业的FDI的主要目标是获得当地的技术资源。Shan和Songl997年在“外国直接投资和寻求技术优势：来自生物技术行业的证据”一文中证明，在美国生物技术行业中，外国直接投资的主要目标同样是寻求技术资源。
库玛（Kumar）1998年在《全球化，外国直接投资和技术转移：发展中国家的冲击与展望》一文中对正在兴起的发展中国家跨国企业创造性资产寻求型FDI进行研究，发现在过去的10年中，亚洲新兴工业化国家和地区的跨国企业对发达国家的FDI增长迅猛，而且这些来自亚洲新兴工业化国家和地区的跨国公司通常利用对发达国家的FDI来增强它们的非价格竞争力。与此相对应的是，这些公司对欠发达国家的FDI则主要是为了增强它们的价格竞争力。这些亚洲新兴工业化国家和地区的跨国企业将对发达国家的直接投资作为建立品牌，获得新的生产技术和获得更大的分销网络的捷径。这种意图典型地表现在它们对发达国家公司的建设性并购及与当地供应商和顾客之间建立的“关系网络”方面。
近年来，技术进步的加快、日益激烈的公司之间的竞争、新市场的开放和公司特定资产流动性的增强，导致了跨国公司国际生产动机的变化。跨国公司对外直接投资不仅是利用现有的特定优势的手段，而且是扩展公司特定优势的工具。大量的研究证明，公司的特定优势不仅来源于专有资产的占有，而且还来源于获取或者有效地协调东道国其他公司所拥有的互补资产的能力。这种观点的根本含义是公司所要寻求的关键资源和能力将更多地由某一特定空间所决定，而不是简单地存在于任何单个公司的内部。因此，那些倾向于通过FDI建立优势的公司就会寻找机会投资于特定的区位（东道国），以获取和利用公司所需要的创造性资产。
正如邓宁在“国际生产的折衷范式：过去、现在和未来”一文中所指出的那样，以寻求创造性资产为目标的FDI已经成为公司战略的重要组成部分。对于跨国公司在全球范围寻求创造性资产动机的研究，为FDl分析框架的合理化提供了新的维度，促进了对传统OLl范式中各相关变量的重新组合。虽然相对于现有的资产利用型对外直接投资理论而言，以寻求创造性为目标的资产扩展型对外直接投资理论还处于幼儿期，但可以预言，在未来的10年中，对于创造性资产寻求型FDI的研究，必将提升跨国公司理论对现实的影响力，并对理论工作者形成新的挑战。