在样本期的选择上，由于2001年以前在上海证券交易所交易的国债数目一直都比较少，因此本文选取了从2001年9月到2004年3月的月数据，所选取的数据可分为发行数据（包括每只债券付息方式，票面利率，发行期限）和交易数据（包括样本期内每个月最后一个交易日的包含应付利息的当日收盘价格，剩余到期期限，修正久期，距离下一个付息日天数）。以上数据中，2002年12月31日之前发行的债券的发行数据和2001年9月到200年12月的交易数据来自色诺芬的债券数据库，其他数据来自天相投资公司的债券数据库。
在样本期内发生交易的国债的发行情况如表1所示：
表1：国债发行情况表
|
序号 |
债券简称 |
发行价格 |
债券期限 |
计息日期 |
票面利率 |
付息方式 |
|
1 |
96国债(6) |
100 |
10 |
1996-6-14 0:00 |
11.83% |
一年付息1次 |
|
2 |
96国债(8) |
100 |
7 |
1996-11-1 0:00 |
8.56% |
一年付息1次 |
|
3 |
97国债(4) |
100 |
10 |
1997-9-5 0:00 |
9.78% |
一年付息1次 |
|
4 |
99国债(5) |
100 |
8 |
1999-8-20 0:00 |
3.28% |
一年付息1次 |
|
5 |
99国债(8) |
100 |
10 |
1999-9-23 0:00 |
3.30% |
一年付息1次 |
|
6 |
21国债(3) |
100 |
7 |
2001-4-24 0:00 |
3.27% |
一年付息1次 |
|
7 |
21国债(7) |
100 |
20 |
2001-7-31 0:00 |
4.26% |
一年付息2次 |
|
8 |
21国债(10) |
100 |
10 |
2001-9-25 0:00 |
2.95% |
一年付息1次 |
|
9 |
21国债(12) |
100 |
10 |
2001-10-30 0:00 |
3.05% |
一年付息1次 |
|
10 |
21国债(15) |
100 |
7 |
2001-12-18 0:00 |
3.00% |
一年付息1次 |
|
11 |
02国债(3) |
100 |
10 |
2002-4-18 0:00 |
2.54% |
一年付息1次 |
|
12 |
02国债(10) |
100 |
7 |
2002-8-16 0:00 |
2.39% |
一年付息1次 |
|
13 |
02国债(13) |
100 |
15 |
2002-9-20 0:00 |
2.60% |
一年付息2次 |
|
14 |
02国债(14) |
100 |
5 |
2002-10-24 0:00 |
2.65% |
一年付息1次 |
|
15 |
02国债(15) |
100 |
7 |
2002-12-6 0:00 |
2.93% |
一年付息1次 |
|
16 |
03国债(1) |
100 |
7 |
2003-2-19 |
2.66% |
一年付息1次 |
|
17 |
03国债(3) |
100 |
20 |
2003-4-17 |
3.40% |
一年付息2次 |
|
18 |
03国债(7) |
100 |
7 |
2003-8-20 |
2.66% |
一年付息1次 |
|
19 |
03国债(8) |
100 |
10 |
2003-9-17 |
3.02% |
一年付息1次 |
|
20 |
03国债(11) |
100 |
7 |
2003-11-19 |
3.50% |
一年付息1次 |
|
21 |
04国债(1) |
97.7 |
1 |
2004-3-15 |
-97 |
贴息发行 |
注：04国债(1)的票面利率－97表示贴息发行
从上面的表格可知，样本债券总共是21只。但是现在的上海证券交易所的国债交易品种仍然偏少，样本容量仍然不能满足大样本的需求，这对于本文实证 分析 的统计结果的准确性有一定 影响 。
（二）拟合 方法
本文对于国债利率期限结构的拟合方法采用的是Vasicek and Fong（1982）建议采用的指数样条方法。 [12]
他们对指数样条法模型的贴现函数定义如下：
函数平滑性条件为： ; ;
通过对约束条件和函数平滑性条件的代换，可以将以上十二个参数转换为六个参数的分段函数：
再引入两个虚拟变量：α，β如下：
则贴现函数可以简化为：
设t＝s时的即期利率函数为 ，则有