二、新的风险
东亚 经济 目前 面临的风险可以分为三类：外部风险、内部风险和缺乏政策协调的风险。
外部风险主要是指 影响 整个地区的外部冲击，比如：美国经济硬着陆，全球 金融 市场的不稳定，北美和欧洲保护主义的兴起，全球长期利率的急剧上升，原油价格猛涨，禽流感等传染性疾病的迅速扩散，严重的地缘 政治 冲突。特别是，美国经济急剧衰退及与之相联系的全球金融市场的混乱对亚洲经济有重大的负面影响。
内部风险主要是指亚洲国家自身经济 发展 及政策错误带来的风险。比如， 中国 经济的迅速扩张及与此相联系的在某些部门的过度投资、初现端倪的通货膨胀压力、在快速外汇储备积累注入流动性情况下的资产泡沫等。与中国相似的国家还有韩国和越南。
缺乏政策协调主要体现在缺乏汇率协调 问题 上。面对全球国际收支不平衡和资本大量流入亚洲地区，亚洲国家非常有必要采取协调一致的行动使各国货币对美元价值进行重估，以减少单个国家行动所带来的成本，也使得各国在谨慎的宏观经济管理和金融部门管理上更具有可行性。
调整全球国际收支不平衡将是世界经济的一大挑战。现在关于全球国际收支不平衡的国际共识是：这种不平衡至少在长期内是不可持续的，如果任其继续发展，必将引起美元价值急剧而混乱的调整。发展中国家的强劲内需、欧洲经济的复苏、日本需求的增长、利率的上升、商品价格的下降、与住房市场退潮相联系的美国储蓄率的上升，将有助于结束美国经常账户逆差继续扩大的趋势，但是，全球国际收支不平衡仍然有引起经济与金融混乱的风险。
2006年5月和2007年2－3月期间的金融市场波动为全球国际收支不平衡的后果带来了一个初步的印象。虽然这两个时期的动荡是短期的，货币调整也受到较大的限制。但是，未来的冲击可能更加严重，并可能带来更加严重的长期后果。在全球不平衡的调整过程中，东亚国家不仅要参与其中，而且要起到领导作用。因为东亚货币对美元的升值不仅有利于全球不平衡的调整，而且能便利其他政策措施的实施。
在全球国际收支不平衡中，东亚国家还要面对短期资本大量流入的挑战。如果对这些流入的资本管理不当，则它们将成为宏观经济和金融部门不稳定的一个潜在威胁。大量的资本流入实际上已经给泰国、韩国、越南和中国的货币带来了很大的升值压力。在现有的通货膨胀压力和资产泡沫下，允许货币升值是一个明智的选择。但是，这会损害国际间的价格竞争力。因而，对于单个国家来说，很难采取单独升值的政策。一个合理的政策反映就是允许集体升值，以避免单个国家升值带来的相对价格变动。这就需要在汇率政策上进行足够的协调。
三、亚洲经济合作的路线图
这次会议将亚洲的一体化当作一个防范金融危机的制度框架，并且提出了一个以汇率和货币合作进程为核心，伴随以贸易与投资合作的亚洲一体化路线图。这个路线图主要包括三个步骤：第一步是通过增加汇率弹性来实现汇率制度方面的协调；第二步是实现汇率政策上的协调；第三步是实现货币政策的协调。以下是这三个步骤的主要 内容 。
第一步是指引入非正式的政策来实现对美元汇率的更大灵活性和东亚内部汇率的相对稳定性。要同时实现这两个目标，需要新兴东亚国家采取与G3或者G3+（美元、欧元和亚洲货币单位）货币篮子挂钩的有管理的浮动汇率制度，当然，这种挂钩可以是一种松散的挂钩。在初期，各个国家可以在篮子中选择不同的货币权重。货币权重可以依据G3或者G3+作为贸易伙伴或者FDI来源国的相对重要性以及这三种货币作为官方储备的相对重要性来确定。各国货币当局可以依据合适的通货膨胀目标和以篮子为基础的有管理的浮动汇率，自主决定货币政策。在这一阶段，亚洲货币单位指数的引入是非常有用的。
这个非正式的货币协调应该以更强的金融合作方面的制度安排来补充。这些制度安排包括以"清迈倡议"为基础的地区储备共享安排和以"经济评论与政策对话"为基础的地区经济监管程序。"清迈倡议"可以通过扩大货币互换规模、互换安排多边化以及进一步放松与国际货币基金组织规划的联系等方式来加强。在这些方向已经取得了一些进展。亚洲债券市场也可以通过更好的市场基础设施和制度合作得到加强，以帮助东亚国家将巨额的储蓄引入地区内的生产性投资领域。
第二步是用正式的政策稳定地区内的汇率，这就需要各国联合采用以G3+货币为基础的共同货币篮子。各国货币之间的汇率平价和汇率区间必须清晰定义且完全透明，当然，汇率区间可以相对较宽，比如10%。支持性的制度安排应该比第一阶段得到进一步的发展。储备共享安排应该完全多边化；一个由"东盟+3"的财政部部长和央行行长参加的联合"经济评论与政策对话"机制得到建立；并且建立一个独立的秘书机构用以支持"清迈倡议"和"经济评论与政策对话"；为了支持亚洲债券市场的发展，包括信用保证与增级机构、地区结算与清算机构在内的地区层面的实体也应该被建立起来。
第三步是创造一个地区货币锚，实行更加系统性的汇率与货币政策协调。在这一阶段，各国货币可以与地区外的货币实行完全自由浮动，而在地区内保持汇率稳定。地区内的稳定可以通过单个货币对亚洲货币单位的联合稳定来实现。这一机制包括定义良好的货币政策和干预规则，详细的短期流动性支持安排以及有助于增加汇率稳定可信度的财政政策规则。
沿着这一方向发展的最终目标是建立一个以亚洲共同市场为基础的亚洲货币区。这一亚洲货币区需要一个亚洲货币联盟，也需要一个亚洲中央银行。