如果期权的有效期很短，如小于一年，可以估计期权有效期内红利的现值，并将其从资产的现有价值中扣除，得到“经红利调整的价值”，并作为 计算 B-S模型中S的一个变量。
调整后的标的资产价格= S’= S - ∑[Divt/(1+r)t]
看涨期权的价值 = S’N(d1) – Ke-rt N(d2)
长期期权的情况下，如果在期权的有效期内，标的资产的红利率（y=红利/资产现有价值）预期保持不变，则对B-S模型进行调整。首先，资产的现值按照红利折现成现值，以反映红利支付所带来的预期价值的降低；其次，为反映复制资产组合中红利更低的持有成本，需要从利率中减去红利率。
看涨期权的价值 = Se-ytN(d1) – Ke-rt N(d2)
二、公允价值计量在我国面临的 问题 及应采取的措施
（一）公允价值计量面临的问题 新 企业 会计 准则在上市公司开始实施，最令人瞩目的是公允价值的运用。虽然公允价值在国际上运用已经比较普遍，我国此次引入公允价值，也是同国际接轨的一个重要标志。但是如何防止公允价值被滥用而出现利润操纵，则是一个重要的课题。尽管准则规定了公允价值的使用前提，也就是公允价值应当能够“可靠计量”。但在具体操作的过程中仍有一些问题值得注意。公允价值要体现“公允”，交易就必须公平，因此交易双方都必须了解交易情况，自愿进行买卖。但实际上，很多交易都存在信息不对称的情况。并且 目前 我国缺乏活跃的市场，确定公允价值的要素市场不成熟，市场化程度低，公允价值的确定存在很多困难。
其一，企业对某些会计要素或会计事项公允价值的确定，往往是基于其未来收益（或损失）的估计，而不是通过市场交易形成的，因为确定某些事项的公允价值时，市场交易往往还没有实际发生，而对于没有实际发生的交易进行确认，需要运用估计和判断。由于这种估计和判断往往是建立在对未来的预测基础上，这种价值信息一般更有助于投资者的预决策，更能提供对企业管理当局有用的信息，即具有更高的相关性。但由于需要更多地借助于会计人员的职业判断，其公允性还有待检验。
其二，未来现金流量折现法是目前估计公允价值的最重要的技术手段之一，但在实际运用过程中需要估计未来的现金流量，且还要按一定的折现率进行折现，如何确定选定折现率的标准也是公允价值 应用 中要考虑的问题。现金价值的现值计量，是估计公允价值的最重要的技术手段。所以从 理论 上来说，只要确定一系列的未来现金流和折现率，就可以进行公允价值的计量，但在实务操作中往往要复杂的多。
其三，采用公允价值计量模式有可能会引起企业报表项目的波动，因为公允价值计量时，要考虑到市场环境的变化、企业的信用以及风险程度的变化，这些变化都会引起企业的资产或负债项目的变化，即引起企业报表项目发生波动。从理论的角度上来看，如果有波动存在的话，报表就应该反映这种变动，以提供更相关的决策信息。但是有些因素引起的波动可能关联性不是太强，而对这些波动的反应可能会误导报表使用者。
其四，取得会计信息质量成本太大，不符合成本效益原则。与 历史 成本相比，公允价值的取得要花费相当大的成本，增加了会计操作的难度，特别是在我国会计人员的整体素质比较低的情况下需要花费大量的培训时间和成本。对企业来说则增加了报表编制成本，不符合会计的成本效益的原则。
（二）公允价值计量应用应采取的措施 新准则对公允价值应用进行了许多约束：一方面，公允价值的应用是谨慎的，目前主要在 金融 工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性资产交换等方面采用；另一方面，公允价值的确认要有严格的使用前提，资产或负债的公允价值如果能够持续可靠取得，就应用公允价值，否则仍然使用历史成本，这是我国应用公允价值的基本指导思想，即对于公允价值强调的是“适度运用”，并且只在上市公司实施，其他企业可以暂不实施。目前要进一步完善公允价值运用条件，必须采取以下一些应对措施：
第一，建立健全的 法律 环境是保证公允价值会计顺利应用的法律保障。在这方面美国的做法值得借鉴，1933年的《证券法》将注册会计师的法律责任扩大到所有推定的会计报表使用者，同时要求注册会计师承担所有的举证责任，再加上美国数额高昂的惩罚性赔偿制度，能相对有效地保证财务报表信息的可靠性。美国在近年来大力提倡和推行公允价值的应用，这与其法律制度能有效保障财务报表信息的可靠性是密切相关的。
第二，提高全体会计人员的职业水平，是保证公允价值计量可靠性的前提条件。因为公允价值在实务操作过程中需要会计人员的职业判断，为确保会计计量的可靠性，就需要增强会计人员的职业判断能力，而职业判断又取决于职业水平。因此，要通过学校 教育 、职业教育、各种培训等加强会计人员的知识更新，扩大知识面，同时要加强会计人员的职业道德意识，增强会计人员职业责任，从而使采用公允价值计量属性所产生的会计信息更加可靠。
第三，尽快制定和完善公允价值计量的具体指南，虽然准则规范了公允价值的计量范围，但由于计量 方法 和技术的缺乏导致公允价值的计量在实务中缺乏可操作性。要提高会计计量的可操作性，就要 研究 市场体制、市场资产或负债的估价系统，在会计准则中给予明确的有利于具体实务操作的规范要求，不断对会计人员进行知识更新和提高会计信息化水平，从而做到公允价值计量属性在全面推广应用中。此外，相对于历史成本而言，公允价值的取得比较复杂，需要花费更多的成本要降低公允价值的取得成本就需要不断加强公允价值计量的理论研究，跟踪国际公允价值应用的最新 发展 动态，借鉴国际上的成熟经验，结合我国实际情况，尽快制定相关的公允价值计量指南，提高公允价值的实际技术操作水平。同时要建立信息共享平台，公开市场信息，实现资源的共享，使各种资产或负债的市场价格能够很容易取得。
参考 文献 ：
[1]张为国、赵宇龙：《会计计量、公允价值与现值》，《会计研究》2000年第5期。
[2]卢永华、杨晓军：《公允价值计量属性研究》，《会计研究》2000年第4期。
[3]谢诗芬：《公允价值：国际会计前沿问题研究》，湖南人民出版社2004年版。
[4]黄世忠：《公允价值：面向二十一世纪的计量模式》，《会计研究》1997年第12期。
[5]葛家澍：《关于会计计量的新属性——公允价值》，《上海会计》2001年第1期。
[6]谢诗芬：《会计计量的现值研究》，西南财经大学出版社2001年版。
[7]罗殿英：《公允价值计量研究》，《会计研究》2003年第9期。